国产3A游戏的出圈为何备受瞩目？

纵览创新产业，不知不觉中，有哪些国产新势力已在引领世界？

所谓的3A游戏，通常指既具备高研发成本也兼具高营销费用的精品游戏，不仅研发门槛高达五千万美元左右，其研发时长也可能长达五年，是游戏工业化和综合技术水平的重要体现。并且，受益于AI的发展，近年的3A游戏开始采用动态捕捉、真实场景的模拟与数据采集等技术，从而加强玩家体验，而国际化的玩家受众也使得3A游戏成为文化输出的重要载体。本次《黑神话：悟空》便是基于《西游记》世界观创作，有望进一步将中国文化向世界传播。

长期以来，受制于高昂的成本和对工业化生产水平的要求，3A游戏厂商普遍集中在欧美。因此，有分析师指出，国产3A游戏的从无到有、走出国门，也很可能代表着中国游戏工业化出现了里程碑式的进展。

实际上，本次国产3A游戏的世界级大火只是近年以来我国新兴产业发展不断赶上、甚至超越世界顶级水平的一个缩影。中国大厂们不仅正在大家耳熟能详的新能源发电、智能汽车产业实现世界领先的技术水平，在近两年备受瞩目的AI大模型、端侧AI、云服务等多个新兴科技领域，也正在高速发展。

云算力：

在刚刚结束的巴黎奥运会，以阿里云为代表的中国科技厂商对赛事进行全球云转播，改善全球观赛体验。在本次《黑神话：悟空》的上线中，

中国云游戏大厂通过云端算力将游戏上云，帮助玩家不需要以来依赖本地高性能的硬件设备，也能够得到良好游戏体验

。

通过强大的中国云算力，国产的文化产品也得以以更低的门槛向世界传播

。

端侧AI：

2024年，苹果宣布iPhone16将搭载AI系统“Apple，Intelligence”，使得AI手机进入大众视野。而

在那之前，国产手机厂商早已在AI领域进行布局

。早在2023年，华为率先将大模型接入手机，使得其可以执行文本生成、复杂意图理解等复杂任务。在今年的开发者大会上，华为更是试图将AI大模型植入鸿蒙系统底层，以实现跨APP调节。此外，小米也研发出轻量级语言大模型，以便融入更多智能设备。

AI，APP

：数据显示，

在美国的AI应用市场中，下载量前10的人工智能APP有3款来自中国厂商

，分别是排名第3、第4、第9的Question，AI、Talkie和Poly.ai。这些app通过提供多元的教育支持，聊天陪伴等服务，已广受海外用户青睐。目前，Question，AI的下载量已仅次于ChatGPT和Copilot。

对于希望布局科技创新产业的投资者来说，新兴产业不仅类目众多，相关的可投资标的也十分多样。在这种情况下，小浦认为我们不妨通过指数投资的方式，对软件、半导体、智能汽车、创新制药等多行业进行一篮子投资。在众多科技主题指数当中，科创100

便是一个值得关注的选择。

硬核科技属性：上证科创板100指数选取科创板中，除科创50市值最大的100家科创板公司，代表了科创板的中盘指数。在成分股的行业分布方面，权重占比第一的为“硬科技”半导体，可见指数的科技属性强劲。

科创100申万二级行业分布

（数据来源：Wind，截至2024.8.16）

政策导向持续发力：在我国新一轮供给创新、产业升级周期中，“硬科技”底色十足的科创板企业成为了战略发展的中坚力量。国家尤其重视中小科技企业发展，从优化资助模式、完善政策措施等方面持续助力。

“聪明钱”强势抄底：目前科创100指数PB为2.93倍，处于2019/12/31基期以来3.61%分位，估值性价比高。不过，尽管科创板呈现探底之势，但板块相关ETF份额不降反升。2023年，科创板相关ETF份额增量遥遥领先。

（估值数据来源：同花顺，截至，2024/8/15）

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